エル・ティー・エス【6560】のIPO抽選申込どうする？

＜管理人コメント＞

堅調に売上を伸ばしてきていたものの、直近の2016/12期は前年並みで伸び小幅にとどまっております。

経常利益が大きく縮小しているのが気になりますが以下の要因が挙げられています。

売上原価：　前連結会計年度比約＋65百万。 　
主にプロフェッショナル事業における外注加工費のコスト増加　
販売管理費及び一般管理費：　前連結会計年度比＋105百万　 　
主に内部管理体制構築の人件費と社員採用のための採用費が増加　

そして純利益がマイナスとなったのは、
サービス立ち上げに赤字が続いていたプラットフォーム事業における計画修正で減損損失、約64百万円を計上するとともに法人税等、約91百万円を計上とのこと。

とりあえずは今期現在の進捗具合は前年を上回りそうにも見えるので、
まだ鈍化するという状況にあるわけではないかなと感じます。

売上の伸びは安定していないところがあるものの、
堅調に推移しているといったところでしょうか。

プロフェッショナルサービス事業では、サービス提供を完了した時点で報酬を受取ることとなっているようなので、売上が計上されるまでに時間差があるところは売上の推移に影響しているかもしれません。

・連結子会社の詳細

＜管理人コメント＞

ビジネスにおける働き方改革とデジタルシフトを推進するためのコンサルティングサービスが特徴となっており、２つの事業から成り立っています。

売上のほとんどがコンサルティング部分である「プロフェッショナルサービス事業」となっていますが、「プロフェッショナルサービス事業」と「プラットフォームサービス事業」の関係が重要な意味を持っています。

エル・ティー・エスはプラットフォーム事業でアサインナビの運営をするとともに、自社でもアサインナビの会員になっており、プロフェッショナルサービス事業を提供する上でのリソース確保を実現しています。

リソースを確保するとともにアサインナビの利用手数料を得られるビジネスなのだから自社にとってはとても優れているものだと思います。

アサインナビによる収益には以下のようなものがあります。
・各種イベントなどの会費
・成約手数料
・イベント／研修の参加費
・アサインナビのツール販売による利用料

＜管理人コメント＞

今現在は、プラットフォーム事業（アサインナビ）の売上割合が少ないですが、会員数増加の他、エル・ティー・エスの事業拡大にともない増えていくのだろうと思います。

プラットフォーム事業は赤字が続いていたようですが、ようやく黒字転換したとことのようです。
・プラットフォーム事業の損益
2015/12期：　約－146百万円の赤字
2016/12期：　約－94百万円の赤字
2017/09時点：　約＋10百万円の黒字

2017/09時点の売上に対するプラットフォーム事業の割合は以下の通り。

現時点でプラットフォーム事業の売上高は前年を上回っており、全体の売上高に対する割合も増えているので着実に事業が拡大してきているのが分かると思います。

＜管理人コメント＞

政府の働き方改革に対する取り込みは追い風となっている上に、IT人材の人手不足という社会的背景も追い風です。
それからAI、ロボット、データ分析など新しいテクノロジーを活用したいと思っているところからの需要は高まっていると思いますので今後に期待したい会社だと思います。

ロックアップはしっかりしており、ベンチャーキャピタルによる売り出しも心配がありません。

マザーズ市場で公開株数はかなり少ない方で、今年のIPO市況はとても良いです。

気になる点としては、上場前々日に大型の「カチタス」を含む２社同時上場。上場前日には超大型の「ＳＧホールディングス」を含む４社同時上場。上場当日には、大型の「アルヒ」と合わせて２社同時上場となります。それらと比べると「エル・ティー・エス」の規模はとても小さく、「アルヒ」はベンチャーキャピタルの売出でもあるのであまり気になりませんが、資金分散による初値上昇の抑制は気になるところです。

業績は悪くないですし、人気のIT関連銘柄で政府の政策銘柄、そしてIT人材の人手不足という社会背景。公開株数が少ない方で需給だけでも期待できると思いますので初値上昇には期待したいところです。

＜注意＞
IPOに関する情報は、購入申し込み期間直前まで改定される場合があります。必ず最新の目論見書で内容をご自分で確認してから申し込むようにして下さい。ここで紹介した内容に間違いなどがあったとしても責任は持てませんので自己責任においてしっかり確認してください。
＝＞目論見書の見方はこちらを参考にして下さい