日本国土開発【1887】のIPO抽選申込どうする？

＜管理人コメント＞

 開発は過去に東証と大証に上場していましたが、バブル経済の破綻と経済低迷で業績が悪化し、会社更生法適用の申請を行い、平成11年3月に上場廃止となっている会社で再上場となります。

＜管理人コメント＞

2018/05期の売上高に対する各事業の内訳です。

土木事業と建設事業が多くを占めているのが確認できます。

＜管理人コメント＞

売上は横ばい傾向で頭打ち感も出てきているのかなと思います。
ただし経常利益は拡大傾向になっています。

売上の伸び重視ではなく、利益の伸びを重視しているという状況もあるでしょうか？

・連結子会社の詳細

＜管理人コメント＞

以下は、2018/11時点の各事業に対する売上の内訳と利益の内訳を示したものです。

売上の内訳は大体似たような割合になっていると思いますが、利益の内訳を見てみると、2018/11時点で土木事業の割合が高くなっています。期中で季節変動などで偏りが出ているだけかもしれませんが、近年利益が伸びている理由は土木事業にあるのかも？しれません。

ちなみに2018/05期に関しては、震災復興関連工事の順調な工事進捗等により売上総利益率が改善したとありました。震災復興関連工事が利益を押し上げているのかも？

海外での工事もおこなっているということで海外の売上比率を確認してみました。
※日本国土開発の売上高のみが対象で連結子会社は含まれません。

海外の売上比率は少ないみたいですが、2017/05期と2018/05期を比較してみると割合が増えている？各工事の受注状況や進捗率やなどによって各期で変動があるかもしれませんので単純に伸びているかはわかりませんが、参考まで。ちなみに海外での事業は、台湾とシンガポールの２国のみとなっています。
海外事業の詳細がよくわかりませんが、独自の技術力などを強みを考えれば今後の成長余地はあるのかもしれません。

＜管理人コメント＞

あまり業界に詳しくないのでよくわかりませんが、売上が横ばいとなってはいますが、官公庁による安定した仕事もそれなりに見込めるようですし、利益を伸ばしている点は注目したいところでしょうか。その他、私にはその凄さがわかりませんが、独自の技術力を活かした取り込みが強みのようなので、今後も新しい価値を創出するなどして成長拡大に期待したいところでしょうか。

震災復興関連事業の需要見通しや人手不足などの影響は、個人的にちょっと気になりました。

一部を除き基本的にはロックアップはしっかりしており、

ベンチャーキャピタルによる売り出しは心配ありません。

東証二部市場としては公開株数はかなり多い方になってしまいますが、
東証一部だと公開株数は多くはないものの、東証一部だけにそれなりの規模ではあります。

過去に東証一部で同程度以下の公開株数だったものを確認してみます。

・2018年で同程度の公開株数だった東証一部銘柄の初値一覧

・2016年で同規模の東証一部銘柄も確認

東証二部でも同じような規模の上場がありましたので掲載しておきます。

・2018年で同程度の公開株数だった東証二部銘柄の初値一覧

キュービーネットホールディングス、信和は、ベンチャーキャピタルによる売出し。バロックジャパンリミテッドは一部、ベンチャーキャピタルによる売り出しあり。 ソラスト はベンチャーキャピタルによる売り出しはなし。

上記の例はベンチャーキャピタルによる売り出しでもありますが、この公開規模数では公募割れすることがよくあるものだということが確認できます。この規模では、ベンチャーキャピタルによる売り出しでなくても業績が頭打ちしていたりなど成長余地が大きくないので初値が上昇しにくいというものもあります。

日本国土開発はベンチャーキャピタルによる売り出しは心配ありませんが、やはり売上が頭打ちなのは気になります。また業界に詳しくないのもありますが、成長性に関してよくわかりませんでした。
公募資金により設備投資する点などでは期待できるところだとは思いますが、よくわかりませんでしたので各自で確認してください。

せっかくなので大手建設会社の株価をチェックしておきます。
一時期、震災復興事業やオリンピック、人手不足など建設関連の事業は堅調だと聞いたことはありますが、過去１年の株価はパッとしないようですね。年末にかけて相場全体が下落しましたが、それとは関係なく、全体的に横ばい、もしくは右肩下がりの傾向で好調とは言い難い状況かなと感じます。

その他に再上場案件ということは初値抑制要因としてどう影響を与えるかは気になるところです。

想定発行価格が低いのは初値上昇にプラス要因でしょうか。

いずれにしても、昨年から相場全体の地合いが良くないということもあり注意が必要です。
できれば最低げ、仮条件の価格や、最終的な公募売出し価格がどうなるかなどを確認してから最終的に申し込みを検討したいところです。

＜注意＞
IPOに関する情報は、購入申し込み期間直前まで改定される場合があります。必ず最新の目論見書で内容をご自分で確認してから申し込むようにして下さい。ここで紹介した内容に間違いなどがあったとしても責任は持てませんので自己責任においてしっかり確認してください。
＝＞目論見書の見方はこちらを参考にして下さい