国際紙パルプ商事【9274】のIPO抽選申込どうする？

＜管理人コメント＞

設立から90年以上の歴史の長い企業です。
ここ数年の業績は、売上、利益ともに鈍化傾向にあるのが確認できます。

ただし今期2018/12時点での進捗では、昨年の売上を少し上回るペースとなっており利益はここ数年を上回る状況になっています。

利益が増加した要因としては、 海外部門の貸し倒れ等の損失計上が無くなったことで＋5億94百万円増。 営業外損益として為替差損が無くなり、昨年累計の57百万円から、＋5億61百万円の計上となったとのことです。

海外売上高は連結の15％を占めていることと、また日本からの輸出販売もおこなっているため為替の影響を受けます。 円高になると海外の売上高は現地通貨建てなので減少。

原油価格が上昇した場合、仕入れ価格に影響を与えます。

・子会社の概要

子会社20社（国内8社、海外12社）。
関連会社12社（国内9社、海外3社）。

＜管理人コメント＞

以下は、2017/03期の売上高に対する内訳です。

＜管理人コメント＞

今の時代は電子化で紙製品の需要は減っていますし、古紙なども減っていく傾向にある気はします。 もちろん、紙の新たな価値の創出や新規事業などに期待したいところではありますが、現状その存在感はまだ感じない？
それからここ最近は少し円安傾向の動きになっていますが、原油高の影響は気になるところです。

参考に紙.パルプ関連の株をチャートで見ておきたいと思います。

ここ最近は、社会的な値上げ許容の流れを受けて業績が堅調に推移しているところはあるようです。特に王子ホールディングスはその値上げ力で他社に差をつけている模様？
ただ全般的には横ばいか、下落傾向で弱さが目立っているかなと個人的には感じます。

そして、国際紙パルプ商事の業績や公表情報を見る限り、値上げなどによる業績改善などは確認できません。ある意味、これからの改善余地があると言えなくもないです。

ロックアップはそれなりにかかっており、ベンチャーキャピタルよる売り出しは心配ありません。

ただし上位のなかで一部、ロックアップがないことや、1.5倍以上での解除条件があるなどすこし緩いような気もする？

東証一部か、二部ということで公開株数は多い方ですから、基本的には初値の大幅な上昇は期待できないかなと思います。

過去に東証一部で同程度以下の公開株数だったものを確認してみます。

・2017年で同程度以下の公開株数だった東証一部銘柄の初値一覧

 
オプトランはスマートフォン需要などで業績を伸ばしている会社でしたので、この公開規模でもなかなかの初値上昇となっています。業績が良ければこの規模でも初値に期待できるというのは嬉しいものです。

過去数年のデータを確認しましたが、近い公開株数は2017年で東証一部のこの銘柄１つのみしかありませんでしたのでちょっと少なめのデータを紹介しておきます。

・2017年で同程度以下の公開株数だった東証ニ部銘柄の初値一覧

上記は国際紙パルプ商事より公開株数は少ないですが、公募割れもあります。
業績が鈍化していることや、成長期待の部分でもなかなか見通しが難しいことから、公募割れも想定しておきたいところです。

一応、為替が円安になっていることで業績も少し改善していますので、プラス要因が無いわけではありません。新規に取得した倉庫設備に影響も気になるところです。思ったより初値が良かったなんてことが無いわけでもないかなと思います。

できるだけ、仮条件がどうなるかや、公募売出し価格が仮条件の上限で決まるかなどを確認してから最終判断するのが手堅いと思います。

＜注意＞
IPOに関する情報は、購入申し込み期間直前まで改定される場合があります。必ず最新の目論見書で内容をご自分で確認してから申し込むようにして下さい。ここで紹介した内容に間違いなどがあったとしても責任は持てませんので自己責任においてしっかり確認してください。
＝＞目論見書の見方はこちらを参考にして下さい