好配当グローバルreitプレミアムファンド【評価】６通貨が光る

＜評価・解説＞

世界各国のREITが対象となっておりますのでリスク分散された投資信託と言えます。

海外REITへの投資ではどの国へ投資したらよいか分からない投資初心者にとってお任せにできるのはとても便利です。

そして、通貨収益を上乗せする運用戦略でも６通貨への分散がされていることが特徴と言えます。※通貨の各比率は、同じになるように毎月調整しているもよう。

今までの投資信託では、どれか１つの通貨を自分で選ぶもしくは、アジア通貨や資源国通貨などのテーマに沿ったものなど、投資する側が選択させるものが多かったのですが、どの通貨を上乗せ運用するかをプロにお任せ出来るというものです。6通貨へのリスク分散を考えていることと、通貨の種類に制限がなく時代に応じて変更できる自由度が高いのはとても好印象。

１つの通貨だと通貨がマイナス要因で収益を減らしてしまうことがあり投資の難易度が高かったのですが、その問題点を解消した投資信託と言えそうです。

新たな通貨戦略こそが、この投資信託が売れた要因だと私は思います。

似たようなカバードコール戦略をしている三階建て投資信託として、「楽天usリートトリプルエンジンレアル（毎月分配型）」があります。こちらは、米国REIT、ブラジルレアルと集中投資しているのが対照的であると思います。この投資信託の２倍規模となった好配当グローバルreitプレミアムファンドは、これまでの悩みを解消するものとしてその期待の大きさを感じるところです。

日本の債券への投資がありますが、補助的なものだと思われます。

毎月分配型で毎月分配金を出しますが、2014/08/19時点で6627円という基準価額にもかかわらず200円の分配金を毎月出しています。

他の投資信託に比べたら相当高い配当率であることがわかります。分配金は利益だけではなく、元本からも取り崩しますので勘違いしないようにしてください。

もしかしたら表面利回りに釣られて購入している人が多いとも勘ぐってしまいます。

＜評価・解説＞

２階建以上で複雑な運用をする投資信託で購入時手数料が0％というのはとても破格で買いやすいものと言えます。

しかし、信託報酬が相当高いです。ファンド・オブ・ファンズ、REITの実物運用、カバードコール戦略、６通貨運用と運用の複雑さは今までにないものですから致し方ないところはあります。
「楽天usリートトリプルエンジンレアル（毎月分配型）」では、リート連動債、リートETFという信託報酬を下げられそうな要因がありましたがそういうのが欲しかったかな。

分散度が高い分はリターンを押し下げる要因となるので気になりますが、運用側の自由度が高い点がリターンにうまく反映されてコストに見合う結果が出ればもちろんいうことはありません。

運用状況を定期的にチェックして運用が思わしくなければ、保有を再検討するなど厳しくチェックすることをおすすめします。

購入時手数料が0％というのは手放しやすいという意味もありますので、調子の悪い時に高い運用手数料を払う必要はありませんね。

＜評価・解説＞
ファンド・オブ・ファンズですが、リターンが小さい日本の債券へ投資はほとんど行っておらず基本的にメインの世界REITでカバードコール戦略をして６通貨戦略する運用へ投資しています。１本のマザーファンドへ投資するファミリーファンド方式にも近いですね。ファンド・オブ・ファンズだからといって下手に信託報酬を上げているということは無さそう。

日本の債券は恐らくリスク回避先として仕組み上用意されていると思います。ハイリターンを期待しているのに通常時に国内債券でリスク低減することは中途半端な運用になってしまうので納得の運用状況ではあります。

世界分散REITは、基本的に市場規模が大きい米国REITが半分以上を占めてしまうのはしょうがないところかもしれません。しかし、他の投資信託と比べると米国比率が大きい気がします。日本の比率が２位というのは特徴的かもしれません。

為替取引については、BRICS、VISTAを意識した通貨構成のように思います。通貨比率を全て等分で比率を合わせているのは、分散を意識しているというのが分かります。

※確認したところ５月に通貨の入れ替えがあったもよう。　オーストラリアドル、南アフリカランド＝＞ロシアルーブル、中国人民元

上位銘柄では、２位に日本REIT。３位にオーストラリアREITとなっているのは面白い。国に関係なく配当利回り重視で選んでいる表れ？しっかり分析して運用してくれているんだなというのは個人的な感想。

＜評価・解説＞

他にもカバードコール戦略をしている投資信託がありますが、運用内容を公開していなくて不透明なものがあります。

しかしこの投資信託は、カバー率やオプション戦略の結果が明確に書かれておりとても透明性が高いといえます。素晴らしいですね。

中には、カバードコール戦略はほとんど機能しておらず損益に貢献していなかったりすることもありますからカバー率は、５８％とわかりやすく明記されているのはとても好印象。※目論見では確認できなかったですが販売資料での説明によるとカバー率は、個別銘柄ごとに50％～95％でアクティブに実施と紹介していたものがありました。カバー率が95％だと5％までの値上がり益しか得られないという意味。

ただし注意が必要なのは、カバー率が高い分ハイリターンであるREITの魅力が減ってしまうことです。改めて価格上昇に頼るものではなく、配当重視で安定した成果を目指すという運用の趣旨が読み取れると思いました。

５月の運用実績を確認したところREITが上昇したときはそれなりにしっかり上昇していることが確認出来ました。

REIT投資要因　163円

オプション戦略要因　-30円

為替要因　29円

カバー率56.2％

話が変わりますが、

配当利回りがここに掲載されていますが、正直あまり高いとはいえないですね。

＜評価・解説＞

特殊な運用のため、評価が難しい所。同じような投資信託があれば比較したいところです。

カバードコール戦略などによる影響などを知るためにも、米国REITへ投資する投資信託との比較もやっておくといいと思います。

とにかく買う前には、過去のデータから運用のイメージして納得して購入しましょう。

＜評価・解説＞
2013年からの運用だったので評価出来ませんでした。

今までにないものなので難しいのですが、他の二階建て投資信託では－５０％以上の値動きはありましたから、その程度の想定はしておいたほうがいいです。

＜評価・解説＞
この期間は、上げに対して下落の方が大きいですね。

高い分配金を出していますが、ある意味リスク回避には貢献しています。しかしその分、その後のリターンを伸ばすためには支障がでています。

分配金は、安値を拾って再投資しないと後のリターンを大きくするのは難しいと思います。

詳しくは分かりませんが、この期間は新興国の通貨が流出した時かもしれません。６通貨が全て新興国なのは影響している可能性があると個人的に思いました。

よってこれだけで運用の評価をすることは出来ませんが、通貨による影響は大きそうであることが分かりました。

＜評価・解説＞

過去３ヶ月だけで1000億円の急激な資金流入。凄すぎます。（＾＿＾；

正直、なぜこのタイミングでこの流入なのかは理解できません。

配当の表面利回りに惑わされた流入だとしたらちょっと残念。最近の個人投資家はもっと賢いと思っていますが。

急激すぎる資金流入は、運用に悪影響を及ぼすことも多いので注意して下さい。

投資対象が本当に急上昇しているような強いトレンドであれば別の話ですが。