グローバルリートトリプルプレミアム【評価】４階で際立つ通貨戦略

＜評価・解説＞

3階建て投資信託で登場したカバードコール戦略。1階部分のREITに行われるコール・オプションを使った投資でした。

この投資信託は、2階部分の通貨にまでコール・オプションを使った投資をすることで「4階建の投資信託」となっています。

カバードコール戦略自体は、大きく値動きのあるものに安定性をもたらせる効果があると思っていますので、高金利で不安定な通貨に適用するのは意味があるとは思います。しかし、運用者によって成績は左右されますで吟味が必要です。その運用内容が不透明であることが多いのでその部分をしっかり確認するようにしたほうが良いです。

個人的には4階建てということ以上に興味を持ったのは、毎月、投資する通貨を見直すという運用。

短期的な見直しと1国通貨への集中投資というのは通貨投資のリターンを最大化する上でとても役に立つのではないかなと思います。

今までこのような運用のものは見かけなかったので貴重な存在かもしれません。

個人的にはカバードコール戦略なしの2階建てでこのような通貨運用をするものが出たらいいのになと思います。

＜評価・解説＞

ネット証券会社でなら購入時手数料はなんと0％ととても破格です。

通貨投資を行っているものは運用が複雑でコストがかかりますし人気なのもあって数％程度の購入時手数料がかかる場合が多いですからとても買いやすいと言えます。

しかし、信託報酬については高いです。リートと通貨にカバードコール戦略を用いた戦略と通貨を見直す戦略が加わっていますから高コストになるのは仕方がない面もあります。

3階建て投資信託でさえ１．９％以上のものもありますから、このぐらいはかかるのかなといったところです。

リートへの投資はETFで単純化しているのでこのあたりはコストを抑えるように工夫しているのかなとは思います。

＜評価・解説＞
ファンド・オブ・ファンズ方式ですが、実質的には国内債券を投資するファンドへはほとんど投資していません。

ＣＳグローバル・リート・トリプル・プレミアム・ファンド１本への投資が基本でありファミリーファンド方式に近いです。

ハイリターンを期待している投資家にとって国内債券へのリスク低減は期待していないことなので納得の運用では有ります。リスク回避先として何か合った時のための設計としては良いと思います。

投資しているリートETFは、２本に分散しているようですね。両方ともインデックスですしどんな意味があるのでしょうか。もっとシンプルにすればいいのにと思ってしまいます。

リートの国別比率を見ると米国が74.5％ととても高いですね。日本が第二位の組み入れ率というのも面白い。インデックスにはアクティブファンドよりも大胆さというのが垣間見られたきがします。

現在投資している通貨は、ブラジルレアルのようです。

ブラジルは金利が高いですし、ここ最近はレアル高で通貨も好調ですから悪くはない選択かなと思いました。とはいえレアル高の値動き部分に関してはカバードコール戦略でどれだけ利益を捨てているかは気になりますけど。

とにかく保有している人は、通貨の見直しを毎月チェックすべきでしょう。運用レポートでは、次月の選択通貨を「予定」として掲載しているようです。

＜評価・解説＞
２つのリートETFの値動きを比較したチャートです。
緑のグラフ＝　「iシェアーズ®米国不動産ETF」
青のグラフ＝　「SPDR®ダウ・ジョーンズ・インターナショナル・リアル・エステートETF」
比較すると確かに値動きは違います。
過去１年で比較すると「iシェアーズ®米国不動産ETF」の方がちょっと成績が良いです。
過去２年では、「SPDR®ダウ・ジョーンズ・インターナショナル・リアル・エステートETF」が上回っています。
過去５年でみると、「iシェアーズ®米国不動産ETF」の方が大きく上回っています。その差はなんと２倍。値動きは似た感じになっていますが、最初の頃の運用に大きな差が開いてそのまま推移している感じです。インデックスと言ってもこんなにも違うものなのですね。
印象としては「iシェアーズ®米国不動産ETF」の方が安定した動きに感じました。
約７５％の組み入れ比率ということなのでとりあえずは問題ないですが、あえて「SPDR®ダウ・ジョーンズ・インターナショナル・リアル・エステートETF」を持つ意味はちょっとわかりません。でももしかしたら、「iシェアーズ®米国不動産ETF」の方が2010年頃に大胆な銘柄変更があったという見方も出来ますからインデックスの評価は難しいです。

＜評価・解説＞
毎月の通貨見直しによりどれほど通貨の運用が変化しているか。個人的には一番興味のあるところです。
思った以上に通貨の見直しをしているのに驚きました。
しっかりと運用している印象。2014年の1月にはブラジルレアルだったものを１ヶ月でインドルピーに変えて、またすぐにブラジルレアルに戻しています。
金利などの変化により機動的に変更しているのをとても感じます。しかし投資信託が新設されてからの成績としてはどうでしょうか。
カバードコール戦略をしていますので上記の100を基点とした値動きは投資結果とは違うはずですのでこれだけではなんとも言えません。
オプションによりどれだけカバーできているでしょうか。

＜評価・解説＞
カバードコール戦略の運用状況がしっかり明記されているのでとても好印象。
しかし、とてもカバー率が高い。というか100％ですね。
リートETFの値上がり益がほとんど無く、オプションプレミアムにより収益を上げるだけなのかと思いきや、そんなことはなくむしろ逆。
？？？ちょっと理由はわかりません。（＾＿＾；今度、もう少し調べます。
ただし通貨の方は、カバードコール戦略の収益がメインとなっています。
大きな利益を完全に捨ててカバードコール戦略による安定収益を目指しているとしたらとてもメリハリが合って特徴のある運用と言えるかもしれません。
過去のオプション運用の推移に関して情報がないのでちょっとこれだけではなんとも評価しがたい。

＜評価・解説＞

同じような運用をしているものがあればとりあえず比較しておくことをおすすめします。
とはいえ４階建の投資信託はとても少ないので難しいかもしれません。

＜評価・解説＞
2013年からの運用だったので評価出来ず。

＜評価・解説＞
運用期間がまだ浅いということもあって最近の運用ではあまり大きな動きが確認出来ませんでしたので計測はなしとします。

上記チャートは横ばいに見えると思いますが、実際には毎月210円の分配金を続けていますので累積リターンでは上昇しています。

＜評価・解説＞

ここ最近、急激な資金流入していることが確認できます。

2014/07の流入は、約32億円。全体の28％にもあたります。なぜだかよく分かりませんが、凄い変化です。

急激な資金流入というのは運用に悪影響を与える可能性もありますから注意して下さい。