テンポイノベーション【3484】のIPO抽選申込どうする？

＜管理人コメント＞

「シルバーライフ」、「ＳＫＩＹＡＫＩ」の需要申告期間がまったく同じとなっておりますので注意して下さい。需要申告する際には資金が必要となる場合は多いので、資金が少ない方はどのIPO銘柄を申し込むかどうかをよく考えてから申し込みするとよいです。

＜管理人コメント＞

売上は右肩上がりで年率30％前後で堅調に推移しています。
直近2017/3期は売上の伸びに対して、利益の伸びは鈍化していますが、販売費、一般管理費が前事業年度に比べて約136百万増加しているそうです。（※そのうち主に賞与が約42百万円、地代家賃が約30百万円増加。）

・保有管理物件数の推移

2017/3期は利益率の伸びとともに、物件取得数の伸びも少し鈍化？しています。 それに対して売上の伸びが大きく変わらなかったことを考えると、利益率の低い物件だったことが利益率の伸びを抑制した要因でしょうか？もしくは、居抜き物件を活用した事業の特性上、物件数が多いほうが利益率は高くなるとか？

それ以上、詳しいデータがないので不明ですが、 現状では管理店舗数拡大による売上拡大を優先しているところだそうなので今のところは大きな問題ではないのかもしれません。

＜管理人コメント＞

不動産オーナーから店舗を借り入れて第三者に又貸ししているだけというネガティブなイメージの事業ではありません。不動産オーナーへの手厚いサービスの提供と居抜き物件のメリットを価値に変える賃貸事業です。

出店者から賃料が回収できない場合でも、不動産オーナーには100％の賃料を保証することで安定経営というメリットをもたらしております。さらに飲食事業者との交渉やトラブル対応など多くの業務を丸投げすることができます。

第三者への貸し出しにおいては、無断転貸することはなく都度、オーナーに承諾を得るようにするなど透明性を高めることでオーナーへの安心感をもたらしているようです。

契約内容がどのようになっているか不明ですが、空き家賃が発生するリスクを挙げていますので恐らく長期契約などで賃料を保証する代わりにディスカウントした賃料で借り受けているのだろうなと想像しますがどうでしょうか。

転貸による賃料の差額だけでなく、居抜き物件のメリットを活かして出店希望者の最適なマッチングにより、撤退者から買い取った造作物を出店希望者に売却することによる利益もあります。

以下は継続的な賃料と一時的な収益の内訳です。
・2017/3期の売上内訳

ランニング：店舗出店者から受け取る賃料であり、継続的な収益のこと。
イニシャル：店舗出店者に転貸した際に受領する礼金や造作物の売却益などの初期に発生する収益のこと。

売上の１０％が礼金や造作物による売上となっていますが、オーナーへの支払いが大きい賃料の売上と比べて、その利益率は高いと思いますので重要な部分だと思います。

テンポイノベーションでは不動産事業者やオーナーへの営業の他、WEBサイトを使った営業活動をおこなっています。
・店舗買取．ｃｏｍ

このサイトで店舗を閉店したい店舗事業者を募集します。
店舗の賃主と交渉したうえで、店舗事業者から造作物の買い取りをおこないます。

・居抜き店舗．ｃｏｍ

このサイトで居抜き店舗を探している出店希望者を募集します。
2017/3期時点の会員数は42569名。

物件の確保から提供までがWEBサイトで実現されており、大きな役割を担っているようです。

＜管理人コメント＞

テンポイノベーションでは、とにかく保有管理物件数を増やすことが大一優先であり、売上拡大の要因となります。

以下は、期末保有管理物件数をグラフにしたものです。

・保有管理物件数の推移（グラフ）

今のところは保有管理物件数の伸びは大きく鈍化するような予兆はないため、今後もまだ物件取得余地はあるのだろうなと思います。
そして、これに合わせて売上も伸びていることを考えれば、出店希望者の需要はあるのだろうなと実感できると思います。

＜管理人コメント＞

居抜き店舗を価値に変えた賃貸事業で、不動産オーナー、店舗事業者、全てにメリットがあるものでよく出来たビジネスだなと思います。
飲食事店舗に特化し、地域を東京周辺に限定するなど、収益性の高さを追求した選択と集中が明確化されているのは、とてもわかりやすくて良いと思います。

需要は大きいそうなので今後の成長に期待したいと思います。

ロックアップもあり、ベンチャーキャピタルによる売り出しも心配がありません。

想定株価が高めですが、マザーズ市場で公開株数も少ない方で、今年のIPO市況はとても良いです。

前回のIPO（大阪油化工業）からは20日後とかなり間は空いているのですが、上場日が「シルバーライフ」と同じで２社同時上場となります。どれもマザーズ市場で公開株数はそれほど多いわけでもないですし、あまり気にする必要はないかもしれませんが注目は多少分散されてしまうかもしれません。

業績による安心感はそれなりにありますし、初値はそれなりに期待しても良いのではないでしょうか？

＜注意＞
IPOに関する情報は、購入申し込み期間直前まで改定される場合があります。必ず最新の目論見書で内容をご自分で確認してから申し込むようにして下さい。ここで紹介した内容に間違いなどがあったとしても責任は持てませんで自己責任においてしっかり確認してください。
＝＞目論見書の見方はこちらを参考にして下さい