Mマート【4380】のIPO抽選申込どうする？

＜管理人コメント＞

仮条件は、想定発行価格を上下で挟んだ値幅となっています。悪くはないと思いますが、評価にバラツキでもあるのでしょうか？

＜管理人コメント＞

売上は右肩あがりで堅調です。
これまでは、まだ初期の成長段階で売上重視の業績内容だったのかなと思いますが、 前期より経常利益の伸びが大きくなり、利益も伴う成長拡大に変化しているのが分かります。

＜管理人コメント＞

BtoBに特化した取引サイトが強みとなっていますが、出店、出品方法や取り扱う商品によってサイトが細分化されています。

■Ｍマート
https://www.m-mart.co.jp/

出店企業による販売で業務用食材の取引をおこなうWEBサイト

■Bnet
http://www.bnet.gr.jp/

出店企業による販売で業務用の食器、ユニホームなどの食材以外のものを取り扱うWEBサイト

■卸・即売市場
https://www.m-mart.co.jp/outlet/

出店ではなく、食材を出品することでスポット取引をおこなうことができるWEBサイト 
※Mマートと同じサイト内に設置されているようです。

■業務用ソクハン
http://www.b2b-outlet.jp/

出店ではなく、食材以外の業務用備品などを出品することでスポット取引をおこなうことができるWEBサイト

各サイトの一部キーワード検索順位紹介
※2018/01/19時点

＜MマートのTVCM動画＞

＜管理人コメント＞

現時点で売上は鈍化しておりませんので、まだまだこれからの成長余力はあると考えられます。

以下は、直近の出店数をグラフにしたものです。

 売上が右肩上がりになっているので出店数も右肩上がりかと思いきや、そうではないようです。

 Mマート、Bnetともに今期は、出店数が鈍化しているようです。

要因としては、昨今の配送業者による値上げで出店を見合わせる企業が出ているようですが、とりあえずその混乱は収束しているとのこと。マイナス要因としては一応、把握しておいた方がいいです。

しかし、出店数の増加が成長期待の全てではなく、出品によるスポット取引もありますので見極める必要があります。
実際に、出店数が鈍化しているのに対して、売上、利益ともに右肩上がりとなっていますので、出品商品の増加や、買い手の増加などが成長を押し上げている要因になっている可能性は高いと思います。

配送料の値上げにより、採算性が低い出店企業が減るということは、過度に低い価格に抑えられる（デフレ）懸念がなくなるという意味で、取引市場の最適化としては必ずしも悪いものではないと思います。

経済がデフレからインフレに変化しようとしている流れのなかで、業務用商品の市場がどのように変化するかも見どころかもしれません。

以下は、最近開設されたサイトの紹介でこれからの展開に期待したいところです。 

■大口一括販売市場
https://www.asatore.jp/

40kg～50kg以上の大口商品を一括で販売するWEBサイト

■アサトレ
https://www.asatore.jp/

朝獲れたての野菜を農家や生産法人から直送販売してくれるWEBサイトです。

■チューオク
https://www.asatore.jp/auction/

 業務用の安価なお米をオークションで取引するWEBサイト

■蔵前渡し
https://kuramae.m-mart.co.jp/

余剰在庫の処分などで、買い手が倉庫まで取りに行く商品の取扱をするWEBサイト
※2018/01/19に確認した時点では取引なしのため、商品表示がありません。

＜管理人コメント＞

売上、経常利益ともにしっかりとした伸びになっています。

2018/01末時点のＭマート出店店舗数は、793店舗（前期比＋42店舗増）となっており、2017/10時点で鈍化していましたが、期末時点ではしっかりと増加する見込みで予想されているようです。営業収益は＋22.9％増。
Bnetは2018/01末時点の出店店舗数は、258店舗（前期比－24店舗減）で鈍化の見込みとなっています。営業収益は＋3％増。

出品型市場の営業収益は、－5％減。

Mマートの出店店舗数の増加見込みについては前年並みで計算されているようですが、直近で鈍化していることを考えると楽観的な見込みになっている可能性も含めて慎重に見極めたいところです。

目論見書では各取引市場別の内訳がありませんでしたが、業績予想ベースでの売上高が示されていましたので、グラフにしておきます。

出店型の「Mマート」と「Bnet」で売上の約８割り近くを占めるようです。
思った以上に出店数の増加は重要な要因かもしれません。

＜管理人コメント＞

配送料値上げによる出店数減は気になるものの、今は経済動向が変化している状況にあるもので中長期的には特に気にするようなものではないと思います。
BtoBに特化したWEBサイトは、とても合理的でニーズもあるはずですので今後の成長に期待したいところです。新しいニーズをとらえ新規展開している積極的な姿勢は好印象です。

個人的にお米に着目している点は面白いなと思いました。

ロックアップはしっかりしており、ベンチャーキャピタルによる売り出しも心配がありません。

マザーズ市場で公開株数は特別多くなく、初値上昇にも期待できるものです。

今年上場する株式としては２銘柄目（J-REIT除く）で、前回のIPO（世紀）からも約２週間、間が空いていますので資金流入には期待できる状況にあるのではないでしょうか。

※2018/01/22に世紀の上場が中止となったので、Mマートが今年１銘柄目の上場となりました！資金流入にも大いに期待したいところです。

想定発行価格が低いのは、多くの投資家が参加しやすいいという点も初値を押し上げる要因にはなるかなと思います。

2017年のIPO市況はとても好調でそのままの状況が期待でき需給はとても良いと思います。 

人気のIT関連企業ということですし、初値の上昇には期待しても良いのではないでしょうか。

＜注意＞
IPOに関する情報は、購入申し込み期間直前まで改定される場合があります。必ず最新の目論見書で内容をご自分で確認してから申し込むようにして下さい。ここで紹介した内容に間違いなどがあったとしても責任は持てませんので自己責任においてしっかり確認してください。
＝＞目論見書の見方はこちらを参考にして下さい