月桂樹／高金利先進国債券オープン【評価】高金利通貨メリハリ集中

＜評価・解説＞
値上がり益が少ないものの安定した利息収益を目的としていると思います。
信用力の高い先進国のソブリン債で、毎月分配型という商品設計は、まさにグローバルソブリンオープン（グロソブ）を意識した後発の投資信託だと思いました。
とはいえ大きな違いが有ります。先進国の格付けは高く信用力がありますから、そのなかでも高金利水準にある国にのみに割り切って投資しているところ。
低金利である日本を完全に排除しているのはその表れでもあると思います。メリハリがあって特徴のある投資国の選定は、投資商品としてより高いリターンを得るために洗練された印象です。
グロソブではほとんどおこなわないものの適宜為替ヘッジとなっており、通貨バランスで為替リスクを低減するように運用しているようなのですが、こちらはそのような為替リスクを低減する運用は明記されていませんので、より運用者の実力が問われる商品だと思います。それだけ同じような投資信託の中でもリターンは高めの設定ということです。
後発メリットを活かしてより良い商品設計がなされたと思います。もしかしたら、グロソブからの乗り換えがあってもおかしくは無さそうな設計内容です。
毎月、分配金を出しますが収益が出ていない時は元本から払い出ししますので認識しておきましょう＝＞毎月分配型は「普通分配金」と「元本払戻金」がある

＜評価・解説＞

購入時手数料は、ネット証券なら約１％程度。人気で売れてる投資信託なのですから、購入時手数料は無料にして欲しいところ。

商品設計上、先進国の高格付け債券とういうことでこの手数料はシビアに考えたい。

信託報酬はグロソブとまったく同じ手数料率。同じような投資信託としてはちょっと高めではありますが複数国分散で運用が複雑なこともありますのでこんなものでしょうか。

でも、グロソブよりは運用が簡素化されている分、信託報酬は下げれた気がするのですけどね。後発な割に、強気なコスト設定です。

＜評価・解説＞

投資対象国が５ヶ国ということでとてもシンプルな構成です。

一番信用力があって世界経済の中心とも言えるアメリカが最大の組み入れ比率というのはしょうがないとして、その他の高金利な国を大胆に配分しているのは商品設計で期待していた通りの運用をしてくれていると言えます。

経済規模が小さい国を高く組み入れている印象ではありますが、格付けはしっかり上位の２つなので問題はなし。

信用力が高いとはいえ為替の値動きは大きい国になりますのでハイリスクハイリターンと言えます。

デュレーションは短め。意外にも守りな姿勢が伺えます。

なるべく債券の値動きは小さくして安定した債券の利息収入と通貨による収益を期待するものと言えそうです。

シンプルでメリハリのある運用は好印象で、取れるリスクをとってよりハイリターンを目指しているというのが分かります。

運用がシンプルだけに信託報酬はやはり割高感を感じてしまいます。

まぁ結果が伴ってくれれば文句はないですけど。

＜評価・解説＞
シンプルな投資だけにベンチマークとの比較をするぐらいは運用報告書に載せてもいいと思うのですけどね。

同じような投資信託との比較をしておくようにおすすめします。

＜評価・解説＞

信用力が高い先進国の債券の割にはやはりリスクを取っている分、大きく動いている印象。

ハイリターンの投資信託では、－５０％になることもありましたからそれに比べればリスクは低い方と言えるかもしれません。

下げの反発が小さいですが債券は遅れてジワジワ上昇していますのでそれが表れていると思います。

＜評価・解説＞

2014年に入ってから急激な資金流入になっていることが分かります。

円安基調になった2013年から資金流入するのは分かるのですが、年が変わって急に倍以上の勢いにはちょっと異常に映ります。

もしかしたら銀行系などで販売が強化されたのでしょうか？グロソブが資金流出しているのでそこからの乗り換えということもあるのかな？

販売会社による勧誘は気をつけましょうね。（＾＿＾；

成績がそれなりに良いみたいなので人気化したのか、ネット証券など販売網が広がったのか、憶測だけではなんとも分かりません。

急激な資金流入というのは運用に悪影響となることもありますので注意して下さい。今後の運用に注目です。

＜評価・解説＞

グロソブよりリターンが＋１．７％上です。

ただし購入時手数料を考えると微妙な成績か。

長期でリターンを見た場合はもっと差が開くので投資スタンスにより捉え方は違うと思います。